Рынок падает. Во что инвестировать сейчас? Какие российские акции купить? Топ идей / БКС Live

Правильный старт имеет решающее значение для успеха. Он задает тон и направление, гарантируя, что усилия с самого начала будут соответствовать целям. Успешный старт придает импульс, облегчая преодоление трудностей на этом пути.

Мурат Агаев, соведущий шоу "Вредный инвестор", поделился своими впечатлениями о недавней конференции Smartlab. Он подчеркнул, что, хотя он редко посещает панельные сессии из-за их ограниченной ценности, важные идеи часто можно получить в ходе неформальных бесед со спикерами и эмитентами. Для него эти конференции служат законным местом для общения со знакомыми людьми в сообществе дважды в год.

Мурад Агаев - знающая фигура в проекте "Вредный инвестор". Он руководит стратегией автоматического отслеживания под названием Magellan, которую также используют коллеги по отрасли в BK. Цель обсуждения - проанализировать его идеи, которыми он поделился 19 декабря, и оценить их результаты спустя почти шесть месяцев.

Идея Мурада, высказанная в последнем декабрьском эфире, дала результаты, и есть новые идеи на ближайшее будущее. 19-го числа у нас будут соответствующие графики. Я специально посетил вас с вашими коллегами, чтобы создать красивые графики, показывающие результаты по датам.

Недавно акции Яндекса показали значительный рост на Московской бирже на 83,31%, прежде чем торги были приостановлены. Этот всплеск произошел после периода, когда было рекомендовано покупать акции Яндекса из-за благоприятных условий. В текущей ситуации некоторые инвесторы продали свои акции, основываясь на новостях, или придерживают их для получения дополнительной прибыли, что отражает приемлемый уровень цен на тот момент.

Будущее Яндекса остается неопределенным, и возникают вопросы о справедливости его действий по отношению к акционерам. Некоторые инвесторы не были включены в предыдущие предложения и надеются на обратный выкуп у Yandex NV. Компания сообщила, что объявит о предложении, но цена остается неясной из-за различий в условиях торговли между Россией и Америкой с 2022 года.

Мурат известен в отрасли своим агрессивным подходом к риску. У него более консервативная стратегия автоматического отслеживания, но лично он торгует с более высокими рисками. Около 50% его портфеля было инвестировано в Яндекс, который он решил продать из-за неопределенности и ответственности перед деньгами клиентов. Мурат подчеркивает, что, хотя он готов потерять свои собственные деньги, управление чужими средствами требует более осторожного выбора активов.

Акции Яндекса в настоящее время недооценены по всем показателям и исторически входили в индекс Московской биржи. В силу определенных обстоятельств они были исключены из индекса после начала спецоперации в России, но будут вновь включены в него после предстоящего пересмотра. Это повторное включение означает, что индексированные фонды снова начнут покупать акции Яндекса, что вновь сделает его лидером в этом индексе.

При обсуждении рисков в Яндексе основное беспокойство вызывает то, что полномочия по принятию решений могут перейти от руководства к внешним организациям, таким как ВТБ или Лукойл. Однако косвенные признаки указывают на то, что этого может и не произойти. Оптимизм сохраняется, поскольку после трехлетнего молчания продолжается подготовка к конференции для инвесторов.

Ключевой идеей "Сургутнефтегаза" было объявление дивидендов в размере около 12,5 рублей, которые оправдали ожидания. Акции достигли пика на уровне примерно 73 рублей, но с тех пор упали примерно до 63 рублей из-за санкций в отношении НКТ и валютных проблем. Несмотря на эти трудности, проект принес почти 15% годовой прибыли по сравнению с первоначальной рекомендацией.

Решение о закрытии idea в отношении "Сургутнефтегаза" было продиктовано чувством ответственности и неуверенности. Основная обеспокоенность была вызвана возможными санкциями, которые могут остановить рыночную торговлю в долларах, что приведет к внебанковским сделкам со значительными недостатками.

Курс рубля значительно снизился с 90 до 83. Было принято решение не брать на себя дополнительные риски и закрыть позицию на отметке 65, что привело к потере еще трех рублей. Размышляя сегодня об этом шаге, я ни о чем не жалею, несмотря на колебания обменного курса; рано или поздно выход был неизбежен.

Если бы не было санкций, было бы идеально выйти за неделю до выплаты дивидендов. В настоящее время ситуация с "Сургутнефтегазом" неопределенная; если в ближайшее время она не достигнет 100 рублей, возвращение может оказаться невозможным. Обсуждение включает в себя идеи, ранее упомянутые Мурадом Огае, а также затрагивает тенденции рынка и новые инвестиционные возможности.

Речь идет о компании "Новабев", которая сменила свое прежнее название на "Белуга". С 19 декабря наблюдается заметный рост на 7%, при этом были выплачены два дивиденда. В настоящее время цена на акции составляет от 5500 до 5600 рублей в связи с последними корпоративными новостями и ожиданиями. Несмотря на изменения в брендинге, основная идея остается актуальной, поскольку "Белуга" переходит на розничную торговлю наряду с производством алкоголя.

Что касается дополнительных акций "Новабев", то в настоящее время на каждую существующую акцию выпускается по семь новых акций. Одновременно нераспределенная прибыль будет добавлена к капиталу, увеличивая его. Это потенциально может привести к выкупу этих квазиказначейских акций в будущем - фактор, который стоит учитывать в качестве возможного вектора развития.

Инфляция - это рост цен на товары и услуги, приводящий к потере покупательной способности. Когда почти миллион человек получают дополнительные выплаты и заработную плату, не участвуя в реальной экономике, это оказывает давление на курс рубля. Несмотря на исторически низкий уровень безработицы, на имеющиеся рабочие места не хватает работников. Государство также не готово принять большое количество иммигрантов из других стран. Следовательно, достижение целевых показателей Центрального банка по инфляции на уровне около 4% к концу года представляется маловероятным.

Растущие Компании Процветают в условиях Коррекции Рынка Инвестиции в развивающиеся компании могут быть выгодными, особенно когда рынок корректируется и цены падают. Такие компании, как Positive Technologies, демонстрируют значительный рост выручки независимо от инфляции благодаря своим крупным рынкам сбыта. Аналогичным образом, Яндекс выигрывает от роста расходов на такие услуги, как реклама и услуги такси, которые растут вместе с темпами инфляции или превышают их.

Фирмы, устойчивые к инфляции, и предприятия, богатые денежными средствами Выбор компаний, которые могут переложить инфляционные издержки на плечи потребителей, имеет решающее значение; Яндекс демонстрирует это, сохраняя процентное снижение, несмотря на повышение тарифов. Кроме того, компании со значительными денежными резервами часто демонстрируют хорошие результаты в периоды высоких процентных ставок, но не всегда могут распределять прибыль между акционерами.

Мурад Агаев делится своими лучшими инвестиционными идеями, в том числе о банке "Санкт-Петербург" и "Яндексе". Он упоминает, что эти акции в настоящее время недоступны для покупки, но остаются популярными. Кроме того, он выделяет Beluga как перспективный вариант с положительной динамикой.

Уникальная модель прибыльности банка "Санкт-Петербург" Банк "Санкт-Петербург" выделяется как единственный банк, способный приносить прибыль акционерам даже при высоких процентных ставках. Это связано с его уникальной моделью, при которой он имеет доступ к дешевым пассивам, то есть к средствам на депозитах или счетах, которые практически ничего не стоят. В отличие от других банков, предлагающих высокие ставки по депозитам, Банк "Санкт-Петербург" извлекает выгоду из того, что значительная часть средств остается на счетах под почти 0% годовых, поскольку многие клиенты пользуются своими картами, не снимая наличные. Кроме того, большая часть доходов банка поступает от кредитов юридическим лицам с плавающей процентной ставкой.

Высокая доходность и выкуп стратегических акций Коэффициент рентабельности банка "Санкт-Петербург" колеблется в пределах 25-30%, что обусловлено выкупом стратегических акций и погашением около 2% акций ежегодно. Сочетание недорогих источников финансирования и выгодных методов кредитования позволяет банку процветать даже при нестабильных или неблагоприятных рыночных условиях. Пока процентные ставки остаются высокими, эта бизнес-модель обеспечивает существенную прибыль из месяца в месяц.

Существует скептицизм по поводу потенциального роста акций "Яндекса" из-за одновременного появления фондов ИТ-сектора у различных брокерских и управляющих компаний. Эти организации, включая известные банки, включили "Яндекс" в свои портфели, но ожидают определенных изменений, прежде чем предпринимать дальнейшие шаги. Ожидается, что как только эти изменения произойдут, индексы будут пересмотрены с учетом "Яндекса". Несмотря на текущие колебания цен в районе 4800-4200 рублей за акцию, рекомендуется не слишком ориентироваться на краткосрочные цены при рассмотрении долгосрочных инвестиций.

Когда закрывать позицию в Яндексе? Продавайте и фиксируйте прибыль, если произойдут изменения в корпоративном управлении. В противном случае рассмотрите возможность выхода с ценой ниже 5500 рублей, но в идеале выше, поскольку бизнес продолжит расти. Это отличный кандидат для долгосрочных инвестиций.

Рост акций банка "Санкт-Петербург" обусловлен признанием на рынке Резкий рост цен на акции банка "Санкт-Петербург" был вызван одновременными рекомендациями о покупке от различных брокерских фирм. Аналитики из разных компаний назвали акции ценной возможностью, что привело к значительному интересу со стороны крупных игроков. Целевая цена акций банка оценивается в 440-450 рублей, если сохранятся высокие процентные ставки и дивиденды составят около 40% от прибыли.

Яндекс и Beluga: Сильные бизнес-модели в рыночных условиях "Яндекс" остается сильным бизнесом, прибыльность которого зависит от рыночных условий, поэтому продавать акции дешевле 5500 рублей за акцию неразумно. Beluga управляет как розничной торговлей, так и производством алкоголя, что позволяет ей эффективно перекладывать инфляционные издержки на плечи потребителей. Несмотря на недавние низкие показатели по сравнению с рынком в целом, его растущая бизнес-модель сохраняет потенциал.

Влияние дополнительных акций на стоимость акций и оценку стоимости компании Мурад обсуждает потенциальные последствия выпуска дополнительных акций Novabev. Он прогнозирует, что цена каждой акции упадет примерно до 700 рублей, но руководство ожидает, что общая оценка бизнеса возрастет благодаря стратегическим объявлениям, таким как дивиденды или позитивные новости о магазинах. Такой подход является беспрецедентным в России, в отличие от традиционного разделения акций, наблюдаемого в таких компаниях, как "Норникель".

Стратегические планы по капитализации и росту Beluga Beluga планирует уникальную стратегию, предусматривающую выпуск новых акций без разделения существующих, а также увеличение капитала за счет нераспределенной прибыли. Мурад ожидает увеличения капитализации компании после проведения процедур, несмотря на первоначальное недоумение по поводу этого нового метода. Потенциальные выгоды включают в себя отмену квазиказначейских акций и перекладывание инфляционных издержек на плечи потребителей по мере роста числа магазинов; они нацелены на полное распределение дивидендов.

Основным выявленным риском является ежегодный выпуск новых акций для сотрудников, который потенциально может принести пользу определенной группе. Однако пока нет доказательств того, что такое распределение акций в пользу какого-либо конкретного лица или группы несправедливо. Честность компании остается под вопросом, пока не доказано обратное. Кроме того, учитывая текущие темпы роста компании в России, представляется разумным сосредоточиться на местном рынке, а не на экспансии за рубеж.

Агрессивная инвестиционная стратегия ЮГК Для ЮГК предлагается новая, более агрессивная инвестиционная стратегия. Несмотря на первоначальное нежелание, вызванное личными соображениями, спикер доверяет коллегам, которые убедили его в ее потенциале. План основан на предстоящем расширении производственных мощностей и высоких ценах на золото, прогнозируемых Bank of America.

Опасения по поводу Исторической репутации и финансовой стабильности Историческая репутация ЮГК вызывает опасения из-за прошлых банкротств и передачи активов, в результате которых старые компании остались с долгами. Недавние отклонения от государственных обязательств еще больше подрывают доверие, несмотря на отсутствие серьезных проблем в бизнесе. Несмотря на то, что профессиональная команда была нанята недавно, риски остаются значительными, учитывая их историю.

Центральные банки и золото: Стабильность в условиях волатильности В нынешних геополитических условиях никто не ожидает возвращения к зависимости от доллара. Центральные банки покупают золото, в том числе китайские и другие банки по всему миру. Хотя возможна некоторая волатильность, поскольку золото является рыночным активом, для этих компаний не будет катастрофического обвала или долгового кризиса.

Потенциал роста Positive Technologies, несмотря на колебания рынка Предсказать движение цен вверх или вниз невозможно; сегодняшняя цена остается неизменной, если только не произойдет непредвиденная катастрофа. Компания Positive Technologies продолжает расти, увеличивая выручку на 60% ежегодно, несмотря на колебания цен на акции, что обусловлено ее амбициозными целями. Компания остается недооцененной примерно на 9%, что делает ее привлекательной инвестиционной возможностью.

Оптимальная стратегия распределения портфеля предполагает следующее распределение инвестиций: 30% в "Яндексе", 20% в банке "Санкт-Петербург", 20% в Beluga Group и еще 20% в Positive Technologies. Оставшиеся 10% распределяются между угольной компанией Южного Кузбасса (ЮГК). Это распределение предполагает сбалансированный подход без дополнительного кредитного плеча или риска в течение следующих шести месяцев - года.

Объявление "Транснефтью" о выплате дивидендов вызвало неоднозначную реакцию аналитиков: одни ожидали более высоких выплат, другие - более низких. На ценообразование компании в значительной степени влияют решения правительства, что делает ее нетипичной бизнес-моделью, в которой государственные директивы могут кардинально изменить потоки доходов. Такая зависимость от государственной политики делает "Транснефть" менее привлекательной инвестицией для тех, кто стремится к стабильности.

Яндексу отдают предпочтение перед Ozon из-за его прибыльности и меньшего риска. Хотя обе компании растут, у Яндекса есть прибыльный сектор, который финансирует другие предприятия, в отличие от Ozon, где нет прибыльных секторов. Это делает Яндекс более устойчивым для будущего роста с меньшими финансовыми рисками.

Чтобы защитить средства от инфляции, рассмотрите возможность инвестирования в различные инструменты. Варианты включают криптовалюты и рублевые облигации для местных инвестиций. Что касается долларовых активов, то существуют облигации, выпущенные компаниями, номинированные в долларах, но выплачиваемые в рублях после переезда в Россию. Лично мне не рекомендуется хранить наличные доллары, за исключением случаев, когда это необходимо для покрытия конкретных расходов, таких как поездки или подписка; вместо этого инвестируйте эти средства в российские акции или облигации.

Честный менеджмент и деловая направленность компании Henderson Мурат хвалит Henderson за отличный менеджмент, честность и прозрачность в решении вопросов. Он ценит поддержку компании, но предпочитает не инвестировать, поскольку предпочитает фокусироваться на конкретных бизнес-идеях, а не на диверсификации инвестиций.

Дивидендная политика: ожидания и реальность Многие недовольны тем, что такие компании, как "Камаз", меняют дивидендную политику, не оправдывая ожиданий. Мурат критикует несправедливость обвинений аналитиков в том, что прогнозы не оправдываются, поскольку ожидаемые дивиденды часто носят спекулятивный характер. Обсуждение также затрагивает стратегию "Яндекса" по реинвестированию прибыли вместо выплаты дивидендов.

Для инвестирования на 1-2 недели рассмотрите фьючерсы на белугу, несмотря на их низкую ликвидность. Будьте осторожны и ознакомьтесь с портфелем заказов, прежде чем приступить к работе. Другим вариантом является покупка акций ВТБ в преддверии корпоративных мероприятий; они могут быть проданы за 2-3 дня до таких событий, когда ожидается значительный рост цен на акции из-за обратного дробления.

Мнение о компании Astra таково, что она остается одним из ведущих бизнесов, хотя и стоит в два раза дороже, чем "Яндекс" или Positive Technologies. Несмотря на более высокую стоимость, никто не ожидает, что она скоро подешевеет. Ключевой момент заключается в том, стоит ли выбирать что-то более доступное с сопоставимыми темпами роста, если таковые имеются. Однако Astra не имеет определенной документации, что вызывает вопросы о ее будущих характеристиках по сравнению с такими конкурентами, как Positive.

Дискуссия вращается вокруг потенциальной покупки X5, которая в настоящее время недоступна. Спикер считает, что к тому времени, когда она поступит в продажу, будет более четкое мнение о ее стоимости и о том, покупать ли ее или подождать. Они предлагают вернуться к этому решению ближе к октябрю, когда будет доступно больше информации о ценах других компаний.

Предпочтение технологической компании Pozitiv перед другими компаниями, такими как Astra, Diasoft или Soft, обусловлено ее более высокими темпами роста и стратегическими инвестициями. В отличие от Diasoft, у которой темпы роста ниже, несмотря на схожие оценки, Pozitiv активно инвестирует в приобретение других стартапов и ИТ-компаний. Эта стратегия позволила им переключить свои доходы с продажи программного обеспечения сторонних производителей на быстрое развитие собственных ИТ-направлений. Однако опасения по поводу белорусских облигаций на их балансе создают некоторую неопределенность.

Fix Price - не самый дорогой ритейлер, но по темпам роста он отстает от таких конкурентов, как X5 или "Магнит". Недавнее распределение дивидендов "Магнита" вызывает опасения, поскольку компания по-прежнему не общается с инвесторами. Такое отсутствие прозрачности затрудняет инвесторам принятие обоснованных решений о дивидендах и других финансовых вопросах.

Отсутствие АФК "Система" в списке лучших инвестиционных идей связано со спекулятивным характером ее IPO и ростом долга. Несмотря на наличие множества прибыльных направлений, включая потенциальные продажи, такие как Ozon, или снижение долговой нагрузки МТС, заявления представителей компании о продаже Сегежи по цене IPO, если дела пойдут плохо, вызывают опасения. Наиболее выгодным аспектом в их системе остается работа в Сегеже, приносящая значительные выплаты, превышающие дивиденды.

Мурад выражает обеспокоенность по поводу будущего Globaltrans, компании, которой он ранее восхищался за ее отличную бизнес-модель. Он опасается, что акционеры могут не получить дивиденды из-за переезда компаний и выплаты минимальных сумм или вообще ничего. Мурад сомневается, что будут выплачиваться дивиденды за прошлые периоды, и считает, что любая потенциальная выплата будет охватывать только один год. Кроме того, он сомневается в правильности выбора компанией места переезда и предполагает, что средства можно было бы лучше использовать в другом месте.

Идея слияния Тинькофф Банка с другим банком подвергается критике как ужасное решение. Объединение одного отличного и одного неэффективного банка в единое целое с ожиданием высокой прибыльности нереалистично. Спикер объясняет, что даже если средняя рентабельность собственного капитала (ROE) выглядит многообещающей, это не объясняет существенной разницы в показателях деятельности двух банков.

Мурад рассказывает о своих инвестициях в "Европлан", подчеркивая их высокую стоимость и потенциальные возможности в будущем. Он упоминает недавний спад в компании из-за проблем с облигациями и изменений в высшем руководстве, но отмечает, что эти факторы не оказали существенного влияния на их показатели во время спада на рынке. Мурад по-прежнему с оптимизмом смотрит на долгосрочные перспективы "Европлана", если только экономические условия в целом резко не ухудшатся.

В ходе обсуждения было подчеркнуто, что зрители не должны воспринимать видео как строгие рекомендации, а скорее использовать их для сбора информации о различных точках зрения. Еженедельно индустрия выпускает множество видеороликов, поэтому важно просмотреть их как можно больше и выявить совпадающие идеи или близкие концепции. Диверсификация источников информации помогает избежать чрезмерной зависимости от какой-либо одной точки зрения.