Введение
00:00:00Разделенный мир и название Аргентины В 1494 году Тордесильясский мирный договор разделил неведомый мир между Испанией и Португалией. Испания вторглась в Америку, добывая серебро на западных берегах континента. Влекомые легендами о богатствах юга, исследователи окрестили регион Ла-Плата Tierra Argentina, “землей серебра”, хотя серебро так и не было найдено. Название сохранилось, закрепив надежды на богатство на новых плодородных рубежах.
Изобилие пампасов и стратегический порт Испанцы выращивали хлопок, табак и сахар, используя местную рабочую силу. Они завезли крупный рогатый скот, овец и лошадей, которые процветали на обширных пастбищах в пампасах. Сало, шкуры и шерсть на долгие годы стали самой ценной статьей экспорта новой земли. Расположенный в устье Рио-де-ла-Платы, Буэнос-Айрес превратился в ворота, ведущие в Атлантический океан и вглубь материка через речные сети.
От самообороны к самоуправлению По мере укрепления колонии Мадрид не подпускал местных жителей к власти и проводил своекорыстную политику. Британия дважды нападала на Буэнос-Айрес, чтобы открыть торговлю и захватить ключевой южноамериканский порт, но жители отразили оба вторжения без участия Испании. С падением Испании под властью Наполеона основания для имперского правления исчезли.
Революция, независимость и фрагментация 25 мая 1810 года патриоты Буэнос-Айреса свергли вице-короля и сформировали хунту. Власть сохранялась в столице, а не во всей бывшей колонии, поскольку провинции раскололись между революцией, роялизмом и автономией. Независимость была получена шесть лет спустя, но вражда элит продолжалась десятилетиями. Некогда единая колония в конечном счете превратилась в Аргентину, Парагвай, Боливию и Уругвай.
Огромная Земля Ищет Людей Огромные плодородные равнины Аргентины контрастировали с населением, которое к 1880 году составляло всего 2,5 миллиона человек. Закон об иммиграции 1876 года предлагал проезд, жилье, инструменты, провизию, наличные деньги и до 100 гектаров бесплатной земли на семью. Европейцы предпочли жесткую политику США более теплым аргентинским условиям и устремились на юг. К 1895 году каждый четвертый из четырех миллионов жителей страны был иммигрантом.
Пшеница растет в цене, а говядина находит выход Экспорт пшеницы на душу населения вырос с 500 граммов в 1880 году до 260 килограммов к 1890 году. Говядина испортилась в пути, поэтому шкуры и жир стали более безопасным продуктом. В 1876 году Шарль Телье оборудовал пароход холодильной установкой, доставлявшей аргентинскую говядину во Францию. Промышленное охлаждение положило начало новой эре в экспорте продуктов питания.
Холодильные установки и глобальная кладовая В 1882 году британцы открыли в Аргентине скотобойню-холодильник для переработки, охлаждения и отгрузки мяса. Правительственные стимулы способствовали увеличению числа этих предприятий, превратив говядину в мощный источник экспорта. К началу 1920-х годов Аргентина поставляла 40% мировой говядины, а также зерно, шерсть, кукурузу и муку. Страна кормила Запад, и на ее долю приходилось примерно 4% мировой торговли.
Рельсы, прибыль и высокая заработная плата Британия, бывшая когда-то захватчиком, стала главным покупателем и инвестором, приобретая в начале XX века почти треть аргентинских товаров. Железные дороги, мясокомбинаты и порты привлекали капитал с доходностью 8-10% годовых в эпоху, основанную на добыче золота. В 1890-х годах почти половина зарубежных инвестиционных расходов Великобритании приходилась на Аргентину, и люди потянулись за деньгами. Заработная плата в Италии и Испании выросла почти вдвое, а численность населения с 1876 года почти удвоилась, достигнув к 1900 году 4,75 миллиона человек.
Процветание сталкивается со своим парадоксом К 1911 году ВВП на душу населения сравнялся с показателями Западной Европы, включая Германию, Францию и Нидерланды. Этот рост был обусловлен мигрантами, иностранным капиталом и изобилием экспорта — семенами нестабильности. Сильная зависимость от продаж за рубеж означала, что, когда покупатели перестанут покупать, вся экономика содрогнется.
Основные Товары Можно Заменить Промышленно развитые страны продавали локомотивы, оборудование и сложные товары, которые повышают производительность и которые трудно заменить. Основные продукты питания Аргентины — зерно, шерсть и говядина — проще в производстве и широко используются в странах с умеренным климатом. Когда спрос меняется, покупатели переключаются между многими поставщиками, оставляя экспортеров сельскохозяйственной продукции незащищенными.
Депрессия рябит Спрос на кратер Крах экономики США в 1929 году вызвал панику и кредитные потрясения по всей Европе, что привело к сокращению закупок на Западе. С 1928 по 1932 год экспорт Аргентины сократился почти втрое, что привело к сокращению доходов от торговли. Страна, которую когда-то рекламировали как будущие Соединенные Штаты Южного полушария, начала разваливаться на глазах.
Сосредоточенность на земле и разбитые мечты Первые переселенцы пользовались щедрыми льготами, но более поздние иммигранты с трудом находили достойную работу. В результате завоевания пустыни земли коренных народов были захвачены под лозунгом “заселения”. На девяти миллионах гектаров проживало всего четыреста человек, в то время как из более чем двух миллионов иммигрантов только 30 000 получили сельскохозяйственные участки. Большинство из них работали на крупных землевладельцев или ютились в арендуемых трущобах.
Перенаселенность, безработица и преступность Типичные семьи из пяти человек ютятся в комнатах размером 4 на 4 метра, деля кухни и туалеты с десятками других. Из-за большого количества людей и нехватки рабочих мест резко возросла преступность. К 1914 году Буэнос-Айрес стал столицей карманников, рэкетиров и уличных воров, что усугубляло неравенство и страх перед приезжими.
Государственный переворот, который приветствовали как спасение Когда экспорт сократился вдвое, бюджеты были разбиты, а коррупция процветала, легитимность рухнула. 6 сентября 1930 года генерал Хосе Феликс Урибуру вступил в страну с небольшим отрядом; столица приветствовала его, вместо того чтобы сопротивляться. Президент бежал, и первый военный переворот прошел как всенародный праздник, задав пример, который впоследствии повторит вся нация.
Печально известное десятилетие и однобокий пакт Череда коррумпированных президентов, связанных с военными, правили в интересах элиты, землевладельцев и укоренившихся британских интересов. В 1933 году Британия отменила пошлины на аргентинское зерно и ввела квоты на говядину, которая поставлялась по низким ценам на заводы, принадлежащие иностранным компаниям. Аргентина обязалась не повышать тарифы на британские товары, что затормозило индустриализацию и усилило зависимость от экспорта сельскохозяйственной продукции. К 1937 году экспорт ненадолго вырос, а затем снова снизился, поскольку имперские преференции обошли Аргентину стороной.
Офицеры захватывают власть, Перон выходит на сцену Возмущенные офицеры сформировали тайное общество и свергли правительство 4 июня 1943 года. Нейтралитет военного времени и растущие цены на продовольствие впервые за десятилетия наполнили казну Аргентины. Хуан Доминго Перон направил неожиданные доходы на минимальную заработную плату, регулирование цен и бесплатное образование, вызвав массовое обожание, которое переросло во всепроникающий культ.
Контроль, цензура и дорогостоящая независимость Рабочие места в государственных органах перешли к лояльным людям; газеты подверглись цензуре; телевидение было национализировано; университеты потеряли около двух тысяч профессоров. Чтобы “обеспечить суверенитет”, государство национализировало телефоны, электроэнергию, газ, канализацию, транспорт, порты и страховку, заплатив за это около 1,5 миллиардов долларов в эквиваленте. Покупка British railways обернулась дорогостоящим фиаско, поскольку запасы истощились, а изношенная инфраструктура была приобретена по высокой цене.
Государственная монополия, невыгодные сделки и печатный станок Гигантский государственный институт торговли закупал сельскохозяйственные товары по низким фиксированным внутренним ценам, перепродавал за границу по мировым ценам и импортировал технику с наценками для финансирования политики. Некачественные закупки — например, тысячи псевдотракторов, неспособных пахать, — превратили излишки в хронические убытки. Ее глава также руководил центральным банком и финансировал дефицит за счет печатания денег, в то время как субсидируемые, плохо управляемые заводы тратили наличные деньги. Девальвация не смогла компенсировать послевоенное падение цен и европейский протекционизм; экспорт сократился вдвое, а инфляция подскочила до 50%.
Бомбы, изгнание и шок 1975 года 16 июня 1955 года военно-морская авиация разбомбила митинг сторонников Перона в Буэнос-Айресе, в результате единственного авиаудара по столице погибли 364 человека. Перон выжил, подал в отставку и бежал в Парагвай, а затем в Испанию, оставив страну расколотой на его противников и сторонников. Последующие годы принесли с собой перевороты, запреты, партизанскую войну, возвращение Перона в 1973 году, выборы и смерть; президентом стала Исабель Перон. В 1975 году министр экономики Селестино Родриго за одну ночь девальвировал песо более чем на 100%, удвоил цены на коммунальные услуги, транспорт и топливо, а также повысил заработную плату на 38%.
Шоковая терапия приводит к обратным результатам, открывая дверь для государственного переворота Повышения заработной платы оказалось недостаточно, чтобы компенсировать рост цен, и жесткие меры Родриго были предложены как единственный выход из углубляющегося кризиса. Результат напоминал любительское управление экономикой: среднегодовая инфляция в 1975-81 годах превысила 300%. Крупнейшая профсоюзная организация Аргентины объявила общенациональную забастовку против перонистского правительства, подорвав традиционное единство движения. Военные воспользовались моментом и свергли Исабель Перон в 1976 году.
Либерализация и заранее объявленная схема девальвации Хосе Альфредо Мартинес де Хос занял пост министра экономики и объявил о прекращении протекционизма, чтобы “оживить” промышленность путем естественного отбора. Тарифы были отменены, из США и Бразилии хлынул дешевый импорт, а курс песо был девальвирован в соответствии с заранее объявленным графиком, чтобы снизить ценовые ожидания. Искусственно созданный рост курса песо подорвал экспорт и вызвал бум импорта, обратив вспять запланированную стабилизацию. Полная экономическая либерализация началась в 1976 году при правлении хунты.
Промышленность Задыхается, а Долги Обобществляются Заводы, долгое время находившиеся в изоляции, оказались беззащитными перед глобальной конкуренцией, поскольку более качественный и дешевый импорт вытеснил местную продукцию. К 1978 году промышленное производство упало на 7%, а безработица удвоилась по сравнению с 1975 годом. Чтобы предотвратить массовые банкротства, государство взяло на себя обязательства влиятельных металлургических, машиностроительных и энергетических компаний. Только одна сталелитейная компания задолжала 700 миллионов долларов, а ее спасение обошлось примерно в 17 миллиардов долларов, что примерно в полтора раза превышает общий долг Аргентины за 1978 год.
Обвал песо и уход министра без последствий В феврале 1981 года схема девальвации была отменена, и в течение следующих двух лет курс песо стремительно рос, достигнув почти 100 000 за доллар США. Мартинес ушел в отставку, оставив хаос позади и избежав серьезных санкций. Ходили слухи, что он наживался на снижении курса песо и торговле инсайдерской информацией.
Проигранная война положит конец диктатуре Чтобы отвлечься от экономического краха и заручиться поддержкой, хунта начала “короткую победоносную” кампанию по возвращению Фолклендских островов (Мальвинских островов). Войска высадились 2 апреля 1982 года, спровоцировав ответные действия британских ВМС и настоящие боевые действия, в том числе потопление аргентинского крейсера. После почти двухмесячных боевых действий Аргентина капитулировала 14 июня, и острова вернулись под британский контроль. Это унижение подорвало остатки легитимности и проложило путь к демократическим выборам в 1983 году.
Демократия наследует долги, трехзначную инфляцию и пустые резервы К 1983 году ВВП составлял 103 миллиарда долларов, внешний долг приближался к 46 миллиардам, а инфляция достигала сотен процентов. В условиях упадка промышленности, остановки экспорта, снижения доходов из-за инфляции и сокращения резервов государству требовались наличные, чтобы заткнуть бюджетные дыры. Инвесторы избегали беспорядков, что вынудило власти вернуться к МВФ, который уже одолжил 100 миллионов долларов в 1976 году. Средства снова пошли на обслуживание долгов и поддержание фиктивно сильного курса песо, а не на восстановление производственных мощностей.
Обещания о жесткой экономии подрываются скрытыми расходами и печатанием денег В период с 1983 по 1989 год правительства заняли у МВФ около 3 миллиардов долларов, обещая сократить дефицит бюджета, заморозить заработную плату и прекратить монетарное финансирование. Внебюджетные расходы скрывались за счет государственных фирм, фондов и обязательств, в то время как центральный банк продолжал печатать деньги, чтобы компенсировать низкие доходы от экспорта. К 1989 году терпение МВФ лопнуло, и помощь была заморожена, что свидетельствовало о более серьезных проблемах.
Самореализующаяся гиперинфляция и уличные беспорядки Домохозяйства спешили приобрести товары по любой стабильной цене, от продуктов питания до бытовой техники, в то время как фирмы превентивно повышали цены. Ожидания привели к тому, что инфляция начала расти сама по себе, разжигая городские беспорядки. С июля 1989 по июль 1990 года цены выросли более чем на 2000%, достигнув максимума примерно в 20 000% в год. В условиях хаоса Карлос Менем выступил с простыми обещаниями и в 1989 году пришел к власти.
Одно песо, один доллар: Стабилизация с жесткой привязкой В 1991 году правительство установило курс песо по отношению к доллару США на уровне 1:1, передав контроль над денежной эмиссией резервам в твердой валюте. Инфляция упала до нуля, и за десятилетие правления Менема ВВП вырос почти в четыре раза, поскольку инвесторы хлынули в страну, а кредиты стали дешевыми. В ходе масштабной приватизации были распроданы государственные активы, от заводов до телекоммуникационных компаний, что вызвало всеобщее одобрение. Для сохранения этой модели требовались дисциплинированные бюджеты и достаточный доход в долларах.
Растущий импорт, дефицит торгового баланса и накопление долга Экспорт рос, но импорт рос быстрее, поскольку иностранные товары соответствовали местным ценам в долларах и часто превосходили их по качеству. Дисбаланс в торговле привел к увеличению объема заимствований, в результате чего государственный долг за время правления Менема вырос с 65 до 151 миллиарда долларов. К концу 1990-х годов процентные платежи поглощали 40% экспортной выручки, что было непосильным бременем.
Безработица, истощенные резервы и скрытая стабильность Приватизация удвоила безработицу, поскольку владельцы, ориентированные на получение прибыли, сократили зарплаты. Дефицит бюджета усилился, резервы таяли, а вкладчики забирали доллары, в то время как капитал бежал за границу. Тем не менее, власти придерживались этого курса и в 2001 году получили от МВФ новые пакеты помощи: 14 миллиардов долларов, затем еще 8 миллиардов долларов после отсрочки выплат в размере 12 миллиардов долларов. Даже член правления МВФ предупредил, что программа обещает годы застоя без каких-либо улучшений.
Замораживание депозитов, пожары на улицах и рекордный дефолт 1 декабря 2001 года депозиты были заморожены, чтобы остановить отток средств из банков — классический предвестник системного коллапса. Протесты, забастовки, грабежи и поджоги охватили города, а 20 декабря президент бежал на вертолете. Три дня спустя Аргентина объявила дефолт на сумму 82 миллиарда долларов, что стало крупнейшим суверенным дефолтом на тот момент. Новый год начался на фоне институционального и экономического краха.
Плавающий курс песо и попутный ветер с товарами В течение двух недель сменилось пять президентов, когда жесткая привязка была отменена, и песо стало доступным. Валюта за одну ночь упала на 40%, а за год - втрое, что снова сделало аргентинские товары конкурентоспособными. Растущий спрос со стороны Китая и Индии, а также засухи в Европе, Канаде и Австралии привели к увеличению экспорта как раз в тот момент, когда понадобились наличные деньги. Уделяя приоритетное внимание отношениям, Аргентина выплатила МВФ почти 10 миллиардов долларов к 2006 году.
Успешная реструктуризация Сочетается с Затяжными судебными разбирательствами Правительство обменяло просроченные облигации на новые примерно за треть от номинала; большинство кредиторов согласились, покрыв три четверти долга. Второй обмен в 2010 году увеличил долю участия до 91%, оставив 9% несогласных — фонды-стервятники, требующие полного возмещения плюс проценты. В соответствии с законодательством США, NML Capital выкупила акции на сумму 832 миллиона долларов номинально примерно за 50 миллионов долларов и выиграла судебное решение в Нью-Йорке на сумму 1,3 миллиарда долларов. Суды запретили выплаты держателям реструктурированных облигаций до тех пор, пока не будут удовлетворены требования, что привело к техническому дефолту и выплатам на сумму более 9 миллиардов долларов к февралю 2016 года.
Очередной либеральный поворот, Еще один спасательный круг МВФ, Еще один дефолт В 2015 году Маурисио Макри восстановил экономику, отменил валютный контроль, прекратил субсидии и позволил песо и доллару играть, спровоцировав новую инфляцию. Долг рос, и в 2018 году МВФ предоставил исключительный доступ, одобрив рекордные 57 миллиардов долларов, несмотря на массовый отток капитала. Кредит был предоставлен для погашения старых обязательств, но не смог стабилизировать экономику, и к маю 2020 года Аргентина объявила о третьем дефолте за два десятилетия. Стигматизация усилилась: если что-то и могло пойти не так, то так оно и случилось.
Финансовая бензопила Милея: сокращение министерств, денег и инфляции Хавьер Милей победил в ноябре 2023 года, пообещав “распилить государство бензопилой” и подавить инфляцию, которую он назвал самым несправедливым налогом для бедных. В течение недели он упразднил девять из восемнадцати министерств и уволил десятки тысяч государственных служащих. Центральный банк прекратил печатать, монетный двор был закрыт, а расходы в рамках жесткой экономии сократились на 28%, сократив дефицит в 2 трлн песо — около 120 млрд долларов. Из-за сокращения спроса на товары со стороны покупателей цены в конце концов снизились.
Мечты о долларизации, конкурирующие валюты и фиаско криптовалют Милей поддержал долларизацию, даже “взорвав” центральный банк, сославшись на небольшие долларизованные государства и резкую дефляцию в Эквадоре, но признал, что масштабы Аргентины и зависимость от ФРС делают ее дорогостоящей и рискованной. Он перешел к режиму конкурирующих валют, при котором песо, доллары или даже стабильные монеты могли циркулировать до тех пор, пока песо не исчезнет. Криптовалюта уже обеспечивает сбережения домохозяйств примерно для трети аргентинцев, и Милей высоко оценил биткоин как защиту от двуличного центрального банка. 14 февраля 2025 года он продвигал токен как частный инструмент для финансирования малого бизнеса; его рыночная капитализация выросла до 4,5 миллиардов долларов, а затем в течение нескольких часов упала на 96%, поскольку инсайдеры избавились от концентрированных активов. Он удалил пост, заявив, что его дезинформировали, и столкнулся с инициативами по импичменту и исками о мошенничестве, которые застопорились из-за отсутствия голосов и вердиктов.
Столетняя история-предостережение от простых ответов Сторонники считают, что тот, кто говорит правду, стоит кратковременной боли, особенно молодежь, выросшая в условиях кризиса; недоброжелатели воспринимают сокращение субсидий и дефицит как ежедневные трудности. Оба лагеря называют его “сумасшедшим”, в то время как некогда богатая нация вспоминает времена своего расцвета в начале 20-го века, когда она входила в пятерку крупнейших стран мира. Как заметил Кузнец, страны делятся на четыре типа — развитые, слаборазвитые, Япония и Аргентина, — и Аргентина стала антипримером. Несмотря на постоянные спады, ВВП на душу населения имеет тенденцию к росту, что говорит о том, что при честном и компетентном руководстве страна могла бы войти в число ведущих экономик. Главный урок: будьте осторожны, когда лидеры предлагают простые и быстрые решения — их история показывает, как такие методы лечения могут усугубить болезнь.